另外,从投资本身的占比性来讲也是发生了很大的变化08年~09年的时候,很多中国企业来了以后跟我们讲,我要买东西,一定要控股,这样才觉得是自己的资产,以后才能导向企业的发展但现在我们看到的更多成熟的案例,比如复星集团,复星的想法是利用全球的资源,但它的优势在中国的市场,也就是说我不一定要到国外去非要控股,但是我不排斥控股有些非常好的产品或公司只要买20%~30%的股权,只要拥有董事会的席位,就能通过公司在中国的优势,把入股的公司产品或品牌或服务推动到中国的市场来,从而加速他们在中国的发展

英国的投资优势:大环境+融资+人姜价格

姜甦唯: 2007年,我一手创立了(英国普华永道的)中国业务部,当时只有我一个人当时的中国业务部主要是为了支持英国企业到中国来投资,那时英国企业到中国来投资也比较兴盛但金融危机之后,英国到中国的业务急剧减少当时英国可能都想着自己国内的企业如何生存而与此同时,由于种种市场的原因,包括英镑贬值和中国本土市场的兴起,很多中国的企业开始到海外看市场特别是在英国,我们看到越来越多的中国企业过去所以我们的整个支架变成了中国企业走出去的业务

日报:作为专业人士,您会给中国企业“走出去”提供哪些建议?

姜甦唯:成本核算的话,跟欧洲其他国家比,英国有这样几个优势一是税务上的,因为英国企业所得税税率跟法国和德国这些欧洲大国相比,姜的种类英国是最低的,税率到明年降低到20%,比中国还低另外,英国还有其他各种税务优惠政策,比如说有个patent box专利盒,有r&d credit,如果有核心技术,在英国的税率可以降到10%

姜甦唯:每个国家的特性是不一样的,哪怕是在同样的行业,各国的管理理念都会有差异,所以即使是已经走出去的公司,也会面临各种不同的问题

姜甦唯:分两方面来看一方面是说英国需要什么,比如基础建设但是他们需要的未必是我们想要的所以另一方面,我们需要什么,这是一个需要研究的大课题因此,要做机会和资源的匹配,而不是简单说英国有哪些行业投资比较好

也正因为如此,企业走出去的心态也在变化以前,特别是金融危机刚开始的时候,中国企业总是会问,有什姜食品么东西可以贱卖,因为那个时候很多企业濒临倒闭或者有些危机他们就想以最低的价格占据一些产品或者市场的拥有权但是现在很少听到这样的声音了其实中国的管理团队对世界还是了解很少中国企业刚刚跨出去,迈出国际化的第一步,暂时是没有能力管好一个国际型企业的,所以我们能加进去的就是中国元素那么,在购买的时候必须保证两点:一个是购买的国外企业必须是非常健康成长的,另一个是这个企业有非常好的管理团队我觉得这是非常良性的一个发展,也是现在能真正走出去的企业所拥有的想法

日报:除了中国企业“走出去”整体的趋势在改变,走出去的企业本身有哪些改变?

最后一点是体制和法律体系健全的保障因为政策体制受多年外来投资的影响,不管是税姜适宜什么季节务政策、法律体系、政府政策方面保护外来投资者,其实是保护所有投资者不光针对中国

日报:您认为英国的投资环境有哪些优势?

投资英国的机遇:基建、大消费及大健康

日报:中国企业走出去的心态正在日趋成熟,但目前仍然存在问题还有哪些?

我个人不喜欢“抄底”这个词,因为完全用金钱衡量这个“底”是不对的要的是对方的价值,是可以拿来为己所用又能帮助对方良性发展的双赢的东西所以一直都存在时机

第三点还是人的优势不管是交易前、中、后,特别是交易后,管理发展靠的是人英国拥有最国际化的专业团队、管理团队和技术团队

具体来说,大消费和大健康领域是很有前途的比如老年人群体,不光是提供医院和养老院,而是整个行业生态系统的建立,包括保姜价格险也牵涉到金融,还有医疗服务人员的培训中间还有医疗移动技术的发展

姜甦唯:从全球发达国家来说,英国是投资环境最宽松的一个国家举个例子在英国上市的公司,你看富时指数100强,70%都是境外公司相比之下看纽交所的话,80%都是本土公司这一定程度上反映了英国具有非常国际化的商业环境一两百年来,英国的制度和管理团队以及本土的人才对外来投资都早已习以为常有人说,英国除了关系到国家安全的核心资产不可以卖,其他什么都可以卖哪怕所有品牌都不是英国拥有,但英国人反而觉得这是刺激经济发展和品牌国际化的一个渠道就像华为去美国投资,还没进去就被关在门外但是华为在英国是很受欢迎的

这一趋势从08年开始慢慢加强最近的一两年,特别是最近的12-18个月,中姜适宜什么季节国企业赴英国投资的业务量剧增特别是去年卡梅隆访华之后而最近的6个月,业务也非常之多

姜甦唯:我一般看问题的方法是分行业在能源业可能的确已经过了最好时机,但是在基础设施行业,英国现在是上升期像上次卡梅伦来华时希望中国企业去英国投资或者输入技术,这就是很好的商机从国内的视角来看,大消费和大健康以及国内的养老医疗问题,需要国外的先进的经验和技术英国的消费处于非常成熟期,可能将要下滑了英国的好公司寻找往外走的路,国内企业也正好有需求想把国外的东西引进来,这是双赢的局面从这个角度来说,时机是很好的

日报:如果具体到运作的话,比如说成本核算,英国会有哪些优势?

姜甦唯:普华永道内部有会计、审计、咨询等各方面的业务姜适宜什么季节,涉及到各个行业而中国业务部只是牵一个头,针对各个行业的中国企业的投资需求,我在公司内部整合行业和专业技术的企业资源,也就是我们团队的资源,为中国企业提供他们所需要的服务服务主要是为并购交易做财务咨询,帮他们谈判并做财务,税务和法律的尽职调查,同时也帮助他们搭建海外的税务架构甚至帮他们融资交易完成后还会帮他们做整合,包括业务运营的整合等各个方面,以及审计,税务,合规,及日常法律等业务普华永道在全世界80多个国家有律师事务所,但在中国暂时还没有

第二个挺大的问题是文化上的差异,不是笼统的语言文化上的差异,而是对国外商业操作和整个并购过程的行业市场规则不了解国际上并购的程序已经非常成熟了,一旦进入竞购就姜的种类会有一套特定的程序要走,而中国企业对此并不很了解有时候对方说要竞标了,中国企业觉得可能还有两三个月但在国际上很可能是几个星期从整个方面来说,中国企业也是一个成长和慢慢熟悉的过程讲到行规,再举一个例子国外对并购企业的估值是看ebitda,就是earnings before interest, tax, depreciation and amortization,我们叫做利息税务和分摊之前的利润,而国内是看企业的净利润国内和国际上的行业惯例并不相同,所以需要适应

姜甦唯:08年之后这短短的几年,并购的行业趋势和市场的趋势以及企业的动机都发生了翻天覆地的变化08年之前,我也做过很多案子,都是能源类的企业,包括姜栽培10年中石油在英国的合资企业那时是以占领一些战略性的能源资产为主导但这两年,比如光明并购维多麦的案例,中国企业对英国投资的行业开始转向消费品品牌和技术技术包括硬技术和软的管理技术怎么把这些东西很好的带到中国来,帮助中国企业增加在中国市场的核心竞争力,这成了现在主导性的投资动机

姜甦唯:成功的概率从英国本土市场来讲,由于大多中国企业在并购之后还处于起步阶段,所以做判断为时过早但是至少我看到了中国企业理念的转变,很少有把(并购公司原来的)管理团队整个去掉的,而是保留并尊重对方市场的规则,海外的市场让原来的团队继续做去年,我们做了广发证券收购在伦敦金属交易所具有会员资格的一家企业交易量不大,3000万英镑,但却是标杆姜栽培性的,是在中国的金融业里第一家全资收购了境外金融企业的案例之前都只是参股,没有全资收购过这次并购留下了所有的管理团队,我认为中国企业有这样的意识就是成功的一半了

在英国的中国事业部,我们现在的收入大概80%都是中国企业走出去的服务费用,仅20%是英国企业到中国投资而当初创立的时候是95%为英国企业赴中国投资的业务

日报:就您提到的哪些问题,普华英国的中国业务部能为中国企业提供哪些服务?

第二点是融资优势伦敦是最国际化的金融中心,利用它的资本市场来操作并购,伦敦是最好的市场另外也有地理位置的优势,因为如果美国香港同时操作的话,伦敦就在中间

就普华永道接手的案子而言,普华永道2013年财年有关中国企业走出去业务的收入同比去年涨幅是姜能种植吗100%也就是我们的服务费,这是对市场的一个侧影也因为投资额交易量明显增大,我们才有这个平台去提供服务预计2014年财年的同比增长基本又是翻一番

中企“走出去”的主要问题:专业性和行业规则差异

日报:这是横向的比较,如果纵向来说,英国目前是中国企业对外投资的好选择吗?

姜甦唯:首先,中国企业的功课要多做一点要真正走出国门并运用专业公司做调研,把战略分析做好再去决定是去美国市场还是欧洲市场,以什么样的方式投资或合作第二就是人才这两点是最重要的

人力成本也有优势,尤其是社保因为在法国德国北欧的国家,社保的要求是很高的但在英国帮员工代付的社保费是最低的另一个隐性的人工费用是从工会的角度而言,英国是最松散的在英国,雇员可以提姜营养前一个月通知雇主辞职,雇主也可以提前一个月通知解雇你,没有任何法律责任这些比起西欧其他国家都是隐形的成本节约

英国非常强的领域还有大文化,就是创意产业加上本国的文化产业,比如世界上很多好的电视节目原创制作都是在英国完成的普华永道最近做的一个项目是pinewood studio跟万达在青岛建电影基地pinewood studio是在世界上都排得上名的电影制作公司,跟万达的协议也就是引进英国的技术和管理经验来做青岛的电影基地这些都是英国的优势领域

熟知英国投资环境的她在接受《第一财经日报》专访时表示,英国的投资环境非常宽松和国际化,而近几年中国企业走出去的趋势和心态都在发生变化对于中英两国而言,好的投姜食品资时机一直存在,关键是找到可以为己所用又能帮助彼此良性发展的双赢之处

第一个比较共性的问题是,企业对中介机构等专业支持部门的专业性认知度不够认知度不是说要不要请专业公司,而是请专业公司到底要做什么,做到哪一步,所做的事能给公司带来的真正价值与支付的费用如何连接起来在这些方面中国企业还没有吃透

专访普华永道合伙人姜甦唯: 好的投资时机关键在于找共赢

所以我才进公司的时候,有个合伙人跟我调侃说,我们事务所除了不能给客户贷款,其他专业服务基本都可以做

日报:目前中国企业在英国投资的成功概率高吗?

为四大会计事务所之一的普华永道,在英国的业务和在中国的业务有一个很大的区别:国内以审计业务为主,而在英国税务、咨询姜怎么做好吃、交易并购等业务占比在60%以上作为在英国所负责中国业务的普华永道合伙人,姜甦唯于-7年前一手创立了中国业务部从最初的支持英国企业赴中国投资到如今的主要帮助中国企业走进英国,姜甦唯亲历了资本流动趋势的变化,也接触了大量“走出去”的中国企业

第三个问题是我们对国外行业性和地域性的基本市场分析做的不够,投机性比较大如果跟外国公司进行同样的交流,我们会问你们有什么想法,你们有没有什么标的和战略性的发展计划?但如果问中国公司同样的问题,大部分是会很茫然然后他会回过来问你,你有什么东西可以卖?投机性的投资是指,不是真正从公司的角度进行分析,分析公司的行业地位是什么样的,如果要提高核心竞争力需要哪方面的资源在这个前姜能种植吗提条件下对世界上重要的市场进行深入分析,就会了解在那些行业里面有哪些公司可以进行合作或者进行投资

日报:英国现在的哪些领域投资机会比较大?

从最初的支持英国企业赴中国投资到如今的主要帮助中国企业走进英国,姜甦唯亲历了资本流动趋势的变化,也接触了大量“走出去”的中国企业

为四大会计事务所之一的普华永道,在英国的业务和在中国的业务有一个很大的区别:国内以审计业务为主,而在英国税务、咨询、交易并购等业务占比在60%以上作为在英国所负责中国业务的普华永道合伙人,姜甦唯于-7年前一手创立了中国业务部从最初的支持英国企业赴中国投资到如今的主要帮助中国企业走进英国,姜甦唯亲历了资本流动趋势的变化,也接触了大量“走出去”的姜适宜什么季节中国企业

第一财经日报:金融危机前后,中英两地企业在投资合作上有何变化?

中企“走出去”的心态变化:从“捡便宜货”到为了增强竞争力